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孵化模式或將扭轉

借助“孵小雞”商業模式獲得初步成功的上海貝嶺股份有限公司（600171.SH，下稱“貝嶺”），可能要掉轉方向重回老路。

昨天，該公司發布一則公告。原公司總裁肖永吉已辭去總裁職務，公司常務副總裁李智將代理總裁一職。

“這樣，CEC（中國電子）的人馬算是全部到位了，公司的發展模式可能要變了。”上海貝嶺內部人士對CBN記者透露。

此前，上海貝嶺高層已連續發生多起變動，新來者均為央企CEC的人士。1月9日，CEC規劃計劃部（重大項目部）總經理、華虹集團董事趙貴武接替方培琦出任上海貝嶺董事長；3月3日，原CEC產業集團總經理辦公室副處級秘書、華虹集團董秘李智成為上海貝嶺常務副總裁。

上述內部人士表示，這一變動，與CEC旗下半導體業務持續整合深有關聯。3月24日，上海貝嶺曾公告說，大股東上海華虹集團將通過分立方式進行重組，它將把手中所持有的上海貝嶺所有股權轉給CEC。如此，原本由CEC間接控制的上海貝嶺，變成直接控制。

但這一變化，可能要波及上海貝嶺剛剛成型一年之久的發展模式，讓它重回發展老路。

Isuppli中國半導體業高級分析師顧文軍表示，2007年之前，貝嶺一直堅持傳統IDM發展模式，即設計、制造垂直整合，但兩者均相對弱小，缺乏規模效應，雖不餓肚子，但也只是維持生計。之后，該公司在肖永吉等人主持下，開始了一番變革，設立嶺芯微電子等公司，與原貝嶺制造相對分立，前者不過度依賴后者，后者也可為第三方代工，形成一種孵化模式。

嶺芯微電子CEO張翌去年曾對CBN透露，在這一模式下，公司曾表示，只要設計業務達到一定規模，便可引入新的資金，獨立上市。他透露，嶺芯前年的利潤就超過了1億元。這一數據幾乎超過了上海貝嶺制造業務的利潤數字。張翌當時表示，上市應該不成問題。

“我們確實借鑒了臺灣地區聯電的模式，孵化模式。”昨天，肖永吉在電話里對CBN表示，CEC方面對上海貝嶺的發展思路，與現有模式確實有所不同。

上述內部人士透露，新的模式已經停滯了。

顧文軍表示，肖永吉雖然非半導體產業出身，但他的運營思路似乎更符合產業現狀，因為，IDM模式發展周期更長，之前華虹集團也曾有過嘗試，但最終失敗了。他認為，消費電子時代，IDM模式已經有點力不從心，就連巨頭AMD都無奈變革了，如果貝嶺重走IDM模式，實在要謹慎。